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剩者爲王!豬周期将在2019到來?

 發布時間:2018-11-27 09:23:47


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1豬周期曆史回顧


1995-2014年我國生豬價格經曆了5輪完整周期,最短36個月,最長48個月,豬價波動周期3-4年。最大一波上漲出現在06年5月至08年4月,這是藍耳病爆發和玉米價格攀升共同作用的結果;第五輪周期從2014年4月至今,上漲周期是2014年5月-2016年5月,目前豬價仍處于下降周期。

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2生豬虧損周期超過一年


根據相關部門規定的參考數據,全國平均生豬生産盈虧平衡點對應的豬糧比合理區間爲5.5:1-5.8:1. 由于盈虧平衡點持續波動,我們将豬糧比劃分爲:低于6、低于5.5.低于5以供參考。在過去四輪虧損周期,均出現以下特征:

  

1、至少有15個月豬糧比低于6:1

2、至少有5個月豬糧比低于5.5:1

3、至少有1個月豬糧比低于5:1


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3本輪下行周期現狀


1、生豬供應量充足。從生豬定點屠宰企業屠宰量來看,目前生豬供給量相當充足,今年1-9月生豬定點屠宰企業屠宰量同比增長13%,增速處于2010 年以來最高水平;


2、養殖積極性減弱,二元母豬價格回落至1450 元/頭附近,仔豬價格回落至22元/公斤,多個省份的仔豬價格在進入11月以後加速下行,其中遼甯、河南等主産區的仔豬價格已經創出年内的新低


3、超大規模養殖戶持續擴張,家庭農場擴産無望


4、環保政策相當嚴格,無任何放松迹象。


4非瘟擴散成定居,各地豬價分化嚴重

 

非洲豬瘟擴散已成定局,各地豬價分化嚴重。截至11月26日,全國共發生76起疫情,非洲豬瘟持續擴散已成定局。受非洲豬瘟疫情擴散,以及生豬及其産品調運限制影響,目前各省價格已經出現明顯分化:主要生豬調出省份廣東、浙江、福建、重慶、貴州、四川,無論是否已發生非洲豬瘟,價格均維持高位甚至大幅上行,遼甯是疫情最嚴重的區域,也是主要的生豬調出省份之一,其帶動東北四省價格跌破10元/公斤,東北四省生豬價格較去年同期下降25%左右。結合二元母豬價格走勢和能繁母豬存欄量數據判斷,母豬存欄量開始出現溫和下滑。

  

5仔豬、能繁母豬大幅減少加快去産能

 

多個省份仔豬價格的加速下跌,進一步加大了産能去化的确定性。從農業農村部監測點的淘汰母豬屠宰量來看,近幾個月呈現明顯回落趨勢,預計跨省調運限制或導緻淘汰母豬無法及時運輸至屠宰點,一旦恢複跨省調運,行業或将迎來一波較大的母豬淘汰潮。中短期來看,疫情防控仍處于攻堅時期,生豬及其産品的跨省禁運将成爲常态,行業部分産能在疫情風險和經營持續虧損雙重打擊下将加快出清,市場有望在2019年迎來生豬價格的周期反轉


來源:同花順、同創證券


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